中国石化公布2011年经营数据
中国石化公布了2011年经营数据。2011年,公司实现原油产量3.22亿桶,同比下降1.87%;实现原油加工量2.17亿吨,同比上涨2.96%。
维持“增持”投资评级
我们预计公司2011、2012年每股收益分别为0.86元、0.98元,维持“增持”投资评级,给予9.87元的目标价,对应2012年EPS约10倍的PE。值得注意的是,如果成品油定价机制出台延后,将会对我们对公司2012年的盈利预测有一定影响。未来一段时间我们将主要关注成品油定价机制进一步改革的时间和具体内容。
风险提示
原油价格大幅上涨将不利于行业景气的复苏;国内成品油价格调整滞后,将影响公司炼油业务盈利。